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伊春一【中:​不再“】戴『着』镣铐舞蹈”!VC/PE『减持限制』大“松绑!”反向挂钩新<政看这五>大〖要〗

2020-03-10 13:17 出处:互联网  人气:   评论( 0

图“片”泉〖源:图〗虫【创】意


证监‘会’的《一》纸「减持新规」修正出台,(缓)解〖了〗疫“情”下笼罩在VC/PE心『中退出难的』焦虑,让机【构】们犹{如东风扑}面,《终于》不【用】再“<戴>着〖镣〗铐‘舞蹈”。

日前,’证‘监会’修订并“公布《上市”公〖司〗创《业》投资基金(股)东『减』持 股[份的]特别 划“定》(”以‘下简’称《〖特〗别(划定》),上)海证〖券〗买『卖』所、『深』圳【证券买】卖「所」同‘步’修订实{行}细则,3月31日正「式」实 行。接[受]证 券<时报·创>业【资】源汇『记』者采访的{多名}业内《人》士{示意,信}赖未来【会】有进一『步』的{措}施,以市场化【为】导<向,>完善〖创〗业‘投资基’金退出渠{道,}流『通“』投资-<退>出-《再》投【资”】的良性循环,「促进」创「业资」源(形)成,(更)好 施[展创业投]资 对于〖支持〗中「小」企业、《科》创企『业』创(业创新)的《作用。


新》政五大看<点

>所(谓反向)挂钩<制>度,“指”的『是』创投《基》金所【投】股份‘的锁’定期与IPO之〖前的〗投{资}限【期成】反比,即前期「投资」的时间「越长,」锁定期【越】短。{简}而言「之,」基「金」投{得}越早,项目《减持》的时‘间’就可以{越短。

此}次《特别【划】定》 完善[了]创 投「基金投」资〖企业上〗市解【禁】期与上市「前投资」限期是 非[反]向 挂{钩的制}度放【置,主要】有〖以〗下‘五大修正。

首’先,<简>化 反向挂[钩]政策适用尺 度。<明确创>业(投)资〖基金〗项{目}投资《时知足“早》期「企」业”、“中小企业”、“《高新》技<术>企{业”三个}条『件之』一“即可享”受反《向挂》钩“政”策,【并删除基】金『层面“』对早期(中)小企业{和}高“新”技术『企业』的合(计投资金)额“占”比50%‘以上”的’要求。

毅(达资)源 以[为]政 策修订后,‘惠’及局「限更广,以毅」达<资>源为‘例,2018 年的反相’挂【钩】政〖策〗惠及局限,<不足在管>项「目」的 10%,此次‘新’政,『开』端估『量』惠 及局[限到达 80%]以 上。

〖深圳〗某VC机构投{后}负责人《也》示意,「该条新」政 让更多相[符]条 件的项「目」享<受政>策 支持。早[期]建立的基 金由于{投}资计谋缘『故原』由, 不[能]知 足基金层面 临[中]小 和〖高〗新企{业合计}投【资】到(达50%)的(要)求,本『次修订政策』后放(宽)到『单』一标的后「有利」于 更[多项目享受]反 向挂钩(政策。

)其{次,}为激活大『宗』买卖〖方〗式下受『让』方{的买卖动}力,{通过同}步‘修’订〖证〗券买<卖>所「实行细」则,‘完’善{大}宗‘买’卖【环】节反向「挂钩政」策,取【消】减<持>受【让方】锁‘定限期制。

2017’年5‘月27’日,证监《会》公布《《上》市公司股(东、董)监 高[减]持 股【份】的‘若’干【划】定》,「对」于『大股东』减“持”做〖出一〗系列『划』定,<包>罗集合(竞价)买<卖>延{续90日}不《得跨越1%、》大<宗>买卖延 续90[日不得跨越2%、]大 宗买〖卖〗的 受[让]方 要锁(定6个)月、非公 开[发行]股 份解禁“后12个月内不”能【跨】越50%等“等,”严『酷』限【制】创投股东的<退出。

>上海{某}中型<创>投〖机〗构“合伙”人 告诉[记者,旧]的 减{持}新规『使』得「大宗买」卖「基」本<没>法举行,《找》到<受让>方“然”则锁『定6』个月基本{就}没有人 愿意接盘,

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